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順豐2020年成績單出爐,全年營收1539.87億!

時間:2023-12-30 點擊:61次
3月17日晚,順豐控股發(fā)布2020 年年度報告。報告顯示,2020年,其實現總營業(yè)收入1539.87億元,同比增長37.25%,遠高于17.3%的行業(yè)增長率。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤73.26億元,同比增長26.39%,實現扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤61.32億元,同比增長45.74%,實現扣非凈利率3.98%,較上年同期提升0.23個百分點。
其中,傳統(tǒng)業(yè)務增量增收,時效件業(yè)務收入同比增長 17.41%;經濟件業(yè)務收入同比增長 64.00%,貢獻了超過 40%的整體收入增量。其他業(yè)務板塊持續(xù)保持高速增長,合計收入同比增長 51.21%,貢獻了超過35%的整體收入增量。
具體來看,2020年,順豐時效件業(yè)務實現不含稅營業(yè)收入 663.60 億元,同比增長17.41%。經濟件業(yè)務實現不含稅營業(yè)收入為 441.48 億元,同比增長 64.00%,業(yè)務量同比增長155.86%。此外,其快運、冷運及醫(yī)藥、同城、國際等新業(yè)務板塊,繼續(xù)保持高速增長,成為公司業(yè)務新的增長引擎。
2020 年,順豐快運業(yè)務整體實現不含稅營業(yè)收入 185.17 億元,同比增長 46.27%。全年整體零擔貨量同比增長超過 70%,單日峰值貨量達 6.9 萬噸,同比增長 103%,其中直營單日貨量峰值 4.5 萬噸,同比增長 96%,加盟單日峰值貨量 2.4 萬噸,同比增長 118%,營收規(guī)模及業(yè)務增速在零擔快運主流玩家中均排名第一。
2020年,順豐國際業(yè)務實現不含稅營業(yè)收入 59.73 億元,同比增長110.40%,成為公司增速最快的業(yè)務板塊。順豐同城業(yè)務實現不含稅營業(yè)收入31.46億元,同比增長61.17%,遠高行業(yè)增速。其整體供應鏈業(yè)務實現不含稅營業(yè)收入 71.04 億元,同比增長 44.45%,營收增速領先行業(yè)。
但眾多供應商中,我們認為會殺出一些優(yōu)勝者。但包裝食品和非消費品的供應商不一樣,保質期長、商品不用太多加工,使得這類商品迅速在社區(qū)團購興起。
02
社區(qū)團購是不是確定的事情?是不是資本的泡沫?
我們從成本和風險兩個角度看:
1. 成本是否會隨著規(guī)模變大而下降?
采購成本。這幾家日均銷售規(guī)模都過了1億,采購從市級代理也已經變成了省級代理。
獲客成本。團長的傭金占比和流量占比都在降低。比如主站導流,滴滴在很多城市車上都開始刷買菜的廣告,銷售費用占比也會從10%+逐漸降低。
補貼。社區(qū)團購類似打車大戰(zhàn)早期,但社區(qū)團購是省級市場,并不是全國性市場。四家競爭后可能會某個省內剩下兩家,形成局部的寡頭壟斷,當然還會與商超持續(xù)競爭。
履約成本。很大程度取決于每個團的量,目前很多團的銷售量都沒有超過30件,但團效超過30件之后履約成本會有很大的下降。社區(qū)團購現在是17%-21%的履約成本,但理想情況下基本能做到9%。生鮮業(yè)務,永輝約為10%-12%個點,整體是15%,對比業(yè)態(tài)來講,它的成本效率都是最高的,證明了社區(qū)團購是有長期存在價值的業(yè)態(tài)。
2. 會不會有重大致命的風險?
食品安全是大家會比較擔心的問題。其實單個商品和單個品類都是區(qū)域的小問題,不會像餐飲一樣,出問題后對品牌有很大的損失,所以食品安全的風險會有,但不是絕對性致命性的。另外,因為涉及到cpi,即使區(qū)域壟斷,政策風險也是比較高的,容易招致反壟斷等。最近幾家被處罰,損失極小,警告性極強(侮辱性極強)。
03
社區(qū)團購的核心能力是什么?
我們認為前端流量并不是核心能力,核心能力分軟硬兩部分。硬的是物流和供應鏈體系,軟的是it和算法。物流和供應鏈重點不是在下游的網格倉,而是上游的生鮮分裝中心。
網格倉有很大的規(guī)模效應,如果一天是2萬件商品,大概需要做到0.6元一單才能賺錢,0.55元就虧錢。如果把單量調到3萬單,只要0.4元就能賺錢,網格倉的固定投入很低,但有很多人工的包裹分揀和倉庫操作流程,成本多少取決于人工的工作量是否飽滿,sku是否復雜。
現在外包成本約為0.55元,接近2萬件的平衡點。對于已經開了一段時間的城市,基本上每件貨的履約成本已經低過1塊錢。這個履約成本其實對售價10塊錢的商品挺有吸引力的,接近了9%左右的整體履約成本。
有規(guī)模效應,為什么還說網格倉不是重點?
網格倉是倉配快遞,是區(qū)域型的,而順豐這類網絡型快遞是全國性的。兩者完全不同,快遞公司不能利用自己現有的優(yōu)勢。全國性快遞對應賣的是消費頻率比較低、更新快的商品,這些商品不太適合放在本地。像nike在全中國就兩個倉,寧愿用很貴的物流成本也要降低庫存損失的風險。而社區(qū)團購的業(yè)態(tài)以倉為核心,依托的是本地經銷商的現有庫存,所以做的更多的是消費頻次比較高、變化不多的生鮮、日化品的品類。
社區(qū)團購平臺會對網格倉等物流體系有很強的控制,雖然快遞公司接了很多社區(qū)團購的網格倉在做,但是整個倉儲wms都是平臺開發(fā)的。社區(qū)團購不會像阿里一樣,再養(yǎng)出一個通達系來。
雖然網格倉是不同業(yè)態(tài),對快遞公司沒有好的影響,也沒有壞的影響。但京東會受社區(qū)團購倉配業(yè)態(tài)很大沖擊。京東兩千萬平的倉庫,800萬是自有的,基本已經把一二線城市鋪滿,但沒有辦法在三線城市鋪下去。
單獨依靠家電3c品類已經沉不下去了,本來京東是想通過京喜把量做起來之后,再把它的倉配體系下沉到低線市場,但是社區(qū)團購基本把三到五線城市所有的倉配通過生鮮引流,未來轉到消費品。社區(qū)團購業(yè)態(tài)其實是吃掉了京喜或拼多多未來想發(fā)展的市場空間,這其實抑制了京東未來的發(fā)展空間。 物流上,第三方真正的機會是生鮮分裝中心,這是未來冷鏈最大的市場。社區(qū)團購會催生出幾個大的冷鏈公司,且又沒法強力控制。現在社區(qū)團購平臺賣水果是和大的批發(fā)商合作,一天超過1億元。
但誰負責把生鮮商品從一整箱的水果變成一斤裝,或者怎么把一整塊肉和排骨切成一斤裝?批發(fā)商都是走量,有很大的庫和很多箱貨,做這個操作是很不現實的,第一沒有管人能力,第二也沒有冒這個風險的意愿。所以誰能做好就會比較nb。
這個環(huán)節(jié)如果沒有做好,生鮮環(huán)節(jié)品質就難保證。現在冷藏方式基本上是冰袋加棉被,在夏天會有極大的挑戰(zhàn),社區(qū)團購一年打兩次大仗,一是夏天看品質會不會掉,二是冬天訂單量特別大看能不能扛住。
從去年春節(jié)來看,基本上大家對量大都扛住了,有一家是物流最差,丟了很多用戶,所以補貼的最多。馬上到五月份考驗品控能力。所以加工+冷鏈能力對社區(qū)團購來講至關重要。
整體看興盛優(yōu)選的生鮮分裝中心做的還不錯,其他幾家做的還比較糟糕。要補足這塊能力,需要社區(qū)團購培養(yǎng)起一批新的經銷商,能建庫,脫離批發(fā)市場,形成一個倉配體系,一部分賣給社區(qū)團購,未來還賣一部分給商超、餐廳。這套冷鏈+商流體系才有可能長出大型一體化的公司,這類公司我們覺得在每個區(qū)域都是稀缺且難以被代替的,因此社區(qū)團購很難對其有強力的控制。
多說兩句,冷鏈在國外是沒有單獨上市公司的,因為冷鏈是一個極度依賴于上游的業(yè)態(tài)。比如說前置倉很火,為什么沒有一個快遞公司去做前置倉?因為它跟所有的上游是強綁定的?,F有的冷鏈公司做的都是物流業(yè)務,他們沒有母體的商流。未來的冷鏈公司一定是商流+冷鏈的公司。 除了生鮮分裝中心等硬的體系,社區(qū)團購另一個關鍵的是軟件算法。現在社區(qū)團購是通過不斷的補貼商品,選出最高頻的品種,再把銷量通過數據積累下來,用算法去訂貨,慢慢建立自己的供應鏈。類似外賣,重要的不是騎手和商家,重要的是服務(困住)騎手和商家的平臺。 未來誰最終會是贏家呢?短期就是看誰的流量利用率高,看誰錢多,看誰花錢更有效率,長期則看供應鏈和算法。
當然未來業(yè)態(tài)和現在可能很大不同。如滴滴買菜在四川開始鋪加盟的零售店,通過把店和線上結合來做,慢慢變成一個強加盟連鎖便利店的業(yè)態(tài),像是一個連鎖版的“錢大媽”,可能非生鮮的品種比錢大媽更多,業(yè)態(tài)跟紅旗連鎖的商品區(qū)別比較大。
這種的殺傷力會比單純走線上預售會更大一些。社區(qū)團購自帶流量,與線下各種需要導流的業(yè)態(tài)都可能有結合,產生交叉銷售機會,如母嬰店、快遞驛站、房地產經紀等。
04
社區(qū)團購毀滅價值還是創(chuàng)造價值?
我們認為社區(qū)團購對價值的毀滅和創(chuàng)造都有,前期毀滅會多些,后期創(chuàng)造會多些。
價值毀滅上,超市是第一波受沖擊,社區(qū)團購沖擊了他們生鮮產品的引流效果。超市應對的方法是提升服務水平,像之前說到的買菜送上門和前置倉,其實都是在做服務的改進,滿足年輕消費的需求。服務改進的問題就是服務會帶來成本,這是在存量市場做競爭、提高成本,對盈利不會有改善,只能抵抗競爭,維持現有的銷售規(guī)模。
價值創(chuàng)造上,社區(qū)團購會倒閉超市業(yè)態(tài)升級。超市只有增加獨家商品開發(fā)能力才有生存空間,就如國外商超一樣?,F在國內所有的零售業(yè)態(tài)餐飲做檔口,比如盒馬做檔口,做現成的食材加工,其實都是開發(fā)獨家商品。
整體看,國內毛菜或者生肉的市場規(guī)模會逐漸萎縮,要開發(fā)新市場,就要去做檔口現加工或預制菜這類新商品,滿足新的消費者需求。中國畢竟是女性就業(yè)率最高的國家,不買菜做飯回家直接吃這個市場肯定是過萬億,但是現在才剛開始,2020年才是第一年,一級市場投了很多錢來搶這個市場。
價值毀滅的第二波是批發(fā)經銷體系。現在社區(qū)團購基本上都是從批發(fā)市場進貨,但其實是在將其消費量轉移到自己的平臺,實際上市在瓦解整個依托批發(fā)市場的經銷體系,當然也包括那些小商小販。
同樣,毀滅帶來創(chuàng)造。社區(qū)團購形成單一的大渠道會養(yǎng)出更大的供應商,零售的標準化帶動的力量會沿著供應鏈往上影響。優(yōu)先受益的會是工廠,特別是包裝類消費品的工廠和品牌。
在低線市場,傳統(tǒng)的大品牌的認知度和渠道滲透度都不高,有很大市場空間。面對社區(qū)團購新渠道時,大品牌面臨對原有渠道的沖擊,轉型也不夠迅速,因此預計在很多工廠和品牌里會殺出新的巨頭。這塊已經有些跑出來的公司。
生鮮(水果、蔬菜、肉制品)則在更遠期才會體現價值創(chuàng)造。因為需要在上游做整合,做標準化,現在社區(qū)團購的體量還離得很遠。比如興盛優(yōu)選只有400億,而新發(fā)地一年是790個億,新發(fā)地的體量都不足以去上游整合任何品類,社區(qū)團購在生鮮領域單純靠零售渠道整合農產品還不太現實。
只有當上面我們說的服務社區(qū)團、商超和餐廳的大型公司出現后(冷鏈商流一體化),其逐漸推出自有品牌商品,承包或聯營上游工廠,才將真正實現一線的零售信息與上游養(yǎng)殖和加工打通。在好產品可以賣出好價格時,上游才能出現大的種植戶或者養(yǎng)殖戶。
05
one more thing
從宏觀看。中國幾年前已經過了勞動力人口的拐點,未來人工會越來越貴。對應超市到家和前置倉的人力成本越來越高,市場會逐漸縮小。同樣,人們工資高了,消費能力更強,時間更少。
一二線消費者對新商品(預制菜)的需求會增加,但毛菜反而會下降更多。在低線城市消費能力增強,會轉成對商品品質和品牌的消費增加,有利于新品牌和大流通商出現。
雖然幾家大的物流公司一直在研發(fā)無人配送,解決人工成本上升的問題,但離實用還比較遠。畢竟中國的工程師人口紅利才開始幾年,去年中國畢業(yè)750萬大學生,470萬是stem專業(yè)。stem是科學(science)、技術(technology)、工程(engineering)和數學(mathematics)的縮寫。
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