中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月7日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.9160，下調(diào)64點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.9096。人民幣對(duì)美元即期匯率開(kāi)盤(pán)報(bào)6.9650，隨后在跌破6.97關(guān)口后進(jìn)一步失守6.98關(guān)口，較前一交易日下跌超200個(gè)基點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2020年8月以來(lái)的新低。離岸人民幣對(duì)美元盤(pán)中接連跌破6.98和6.99關(guān)口。
在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率距離“破7”再進(jìn)一步，外貿(mào)企業(yè)務(wù)必做好匯率避險(xiǎn)。
貶值的幅度和節(jié)奏是關(guān)鍵
9月5日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱，自9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率兩個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。這是中國(guó)央行今年第二次外匯“降準(zhǔn)”，旨在及時(shí)對(duì)沖人民幣匯率單邊走勢(shì)。相比于測(cè)算外匯“降準(zhǔn)”釋放的美元流動(dòng)性規(guī)模，其操作本身更具現(xiàn)實(shí)意義——向市場(chǎng)傳遞出不希望人民幣匯率快速走貶的政策信號(hào)。
盡管央行一再?gòu)?qiáng)調(diào)匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，但市場(chǎng)一如既往地十分在意關(guān)鍵點(diǎn)位。就當(dāng)前人民幣兌美元匯率走勢(shì)來(lái)說(shuō)，對(duì)于能否快速突破“7”這個(gè)重要關(guān)口確實(shí)引起了市場(chǎng)頗多的關(guān)注和討論，人民幣究竟是否“后匯無(wú)7”，對(duì)市場(chǎng)情緒的短期催化會(huì)發(fā)揮更重要的作用。短期匯率走勢(shì)的演變往往是由于關(guān)鍵點(diǎn)位的突破所誘發(fā)的市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變，這種情況下，基本面因素往往不被重視，投機(jī)交易反而短時(shí)間內(nèi)占據(jù)上風(fēng)，成為主導(dǎo)市場(chǎng)的力量。
央行之所以對(duì)匯率“出手”，在意的不是避免匯率突破某一具體點(diǎn)位，而是關(guān)注升貶值的幅度和節(jié)奏。就當(dāng)前形勢(shì)看，如果任由人民幣兌美元匯率一路勢(shì)如破竹，后續(xù)市場(chǎng)或在貶值預(yù)期的強(qiáng)化下開(kāi)啟更大幅度的非理性下調(diào)，屆時(shí)糾偏市場(chǎng)的順周期行為將更為困難。
實(shí)際上，近年來(lái)，隨著人民幣匯率定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化改革不斷深化，央行早已不過(guò)多干預(yù)匯率市場(chǎng)，只在市場(chǎng)出現(xiàn)順周期行為的苗頭時(shí)出手震懾投機(jī)力量，防止市場(chǎng)形成一致性的單邊升貶值預(yù)期。
沒(méi)必要擔(dān)心人民幣大幅度貶值
彭博社5日稱，中國(guó)連續(xù)10天設(shè)定高于預(yù)期的匯率定盤(pán)價(jià)，是迄今為止穩(wěn)定人民幣的最重大舉措。報(bào)道援引澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)亞洲研究主管khoon goh的話稱，中國(guó)希望減慢人民幣貶值速度，當(dāng)人民幣對(duì)美元匯率接近7這一心理關(guān)口，中國(guó)可能會(huì)采取更多舉措。
分析人士表示，最新一次降準(zhǔn)將向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)釋放約190億美元的外匯流動(dòng)性。分析師預(yù)計(jì)，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率或?qū)⒂|及7。離岸和在岸人民幣上次跨越這一水平是在2020年7月底。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)周一表示，人民幣長(zhǎng)期的趨勢(shì)是明確的，短期內(nèi)雙向波動(dòng)是一種常態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”。中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧認(rèn)為，此次人民幣對(duì)美元匯率下降，短期有利于推動(dòng)中國(guó)出口貿(mào)易，但受歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)滯脹影響，人民幣貶值影響程度和范圍有限。
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平6日表示，不排除未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率“破7”的可能性，但沒(méi)必要擔(dān)心人民幣大幅度貶值?！笆紫?，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力大，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面平穩(wěn)；其次，中國(guó)的貿(mào)易順差仍在擴(kuò)大；最后，美國(guó)政府今年以來(lái)頻繁加息，且下半年預(yù)計(jì)還將繼續(xù)加息，這使得人民幣的貶值壓力增大，但國(guó)家會(huì)綜合運(yùn)用金融貨幣等多種手段對(duì)外匯進(jìn)行調(diào)節(jié)管理，防止大范圍的貶值?！?br>做好匯率避險(xiǎn) 不必過(guò)度關(guān)注是否破“7”
匯率理念的磨合往往需要漫長(zhǎng)的時(shí)間。六七年前，關(guān)于匯率的討論多圍繞人民幣沒(méi)有長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)，但現(xiàn)在，匯率雙向波動(dòng)已被市場(chǎng)廣泛接受。同樣，隨著匯率雙向波動(dòng)幅度的進(jìn)一步加大，盡管現(xiàn)在看“7”是關(guān)鍵點(diǎn)位，但“后匯無(wú)7”的爭(zhēng)論或許在未來(lái)幾年將不再成為關(guān)注的焦點(diǎn)，市場(chǎng)會(huì)更淡定地看待匯率的寬幅波動(dòng)。
至于市場(chǎng)關(guān)注的人民幣兌美元匯率是否會(huì)突破“7”，正如劉國(guó)強(qiáng)所說(shuō)，“不要去賭某個(gè)點(diǎn)”，影響匯率短期變動(dòng)的因素復(fù)雜多變，人民幣匯率依然承壓，企業(yè)與其賭單邊趨勢(shì)，不如做好匯率避險(xiǎn)，避免讓資金暴露在不斷加大的匯率雙向波動(dòng)之中。
胡麒牧表示，在美元指數(shù)走強(qiáng)背景下，人民幣匯率“破7”會(huì)強(qiáng)化人民幣貶值心理預(yù)期，但是外匯匯率整數(shù)關(guān)口不是判斷經(jīng)濟(jì)整體態(tài)勢(shì)的標(biāo)志性參數(shù)，參考分量并不重。胡麒牧認(rèn)為，近兩年人民幣對(duì)美元匯率也曾出現(xiàn)“破7”情況，但持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)便又回到“6”時(shí)代，匯率浮動(dòng)劇烈、過(guò)度貶值或升值都不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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