當(dāng)我們看到可以降息的時(shí)候，我們會放心降息，但今年不會，我認(rèn)為不會。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，這是6月份暫停加息一次之后，美聯(lián)儲再次重啟加息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5.25%-5.50%，達(dá)到22年來的最高水平，符合市場此前預(yù)期。自去年開啟加息周期以來，美聯(lián)儲已累計(jì)加息11次，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率也從0%-0.25%上升至5.25%-5.50%。
分析人士指出，由于近期美國通脹和就業(yè)增長有明顯放緩跡象，美聯(lián)儲可能就此結(jié)束本輪加息周期。不過2%的通脹目標(biāo)還未達(dá)成，未來一段時(shí)間，美聯(lián)儲的鷹派政策傾向或仍將存在，美聯(lián)儲可能至少要到明年上半年才會降息。
美聯(lián)儲宣布加息25個(gè)基點(diǎn)
利率達(dá)22年來最高水平
據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(cnbc)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日報(bào)道，與金融市場完全預(yù)期的一樣，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(fomc)將其基金利率提高了0.25個(gè)百分點(diǎn)，至5.25%-5.5%的目標(biāo)區(qū)間，為2001年以來的最高水平。
在新聞發(fā)布會上，主席杰羅姆·鮑威爾(jerome powell)表示，自去年年中以來，通脹已經(jīng)有所緩和，但達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)“還有很長的路要走”。不過，他似乎為9月份美聯(lián)儲下次會議可能維持利率不變留出了余地。
鮑威爾說：“如果數(shù)據(jù)證明有必要，我們在9月份的會議上再次提高基金利率當(dāng)然是有可能的。”“我還想說，我們選擇保持穩(wěn)定也是有可能的，正如我所說，我們將會在每次會議上進(jìn)行仔細(xì)評估。”鮑威爾表示，fomc將評估“所有進(jìn)入的數(shù)據(jù)”的總體情況，以及對經(jīng)濟(jì)活動和通脹的影響。
rsm美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬·布魯塞拉斯(joe brusuelas)表示：“現(xiàn)在是美聯(lián)儲給經(jīng)濟(jì)時(shí)間吸收過去加息影響的時(shí)候了。”“隨著美聯(lián)儲最新25個(gè)基點(diǎn)的加息舉措落實(shí)，我們認(rèn)為通脹基本步伐的改善、就業(yè)創(chuàng)造的降溫和溫和增長正在創(chuàng)造條件，讓美聯(lián)儲可以有效地結(jié)束其加息行動。”
不過，會后聲明只提供了一個(gè)模糊的參考，指導(dǎo)fomc未來的舉動。聲明稱：“委員會將繼續(xù)評估額外信息及其對貨幣政策的影響。”這與幾乎所有中央銀行官員近期公開發(fā)表的言論所奉行的數(shù)據(jù)依賴性方法相呼應(yīng)——而不是一個(gè)固定的時(shí)間表。
加息獲得了投票委員會成員一致通過。聲明中唯一值得注意的變化是，盡管預(yù)計(jì)未來至少會出現(xiàn)輕微的衰退，但經(jīng)濟(jì)增長從6月會議的“溫和”升級為“適度”。聲明再次將通脹描述為“高企”，就業(yè)增長為“強(qiáng)勁”。
為本次緊縮周期第11次加息
這是fomc自2022年3月開始收緊過程以來第11次加息。投票委員會決定跳過6月會議，以評估加息對經(jīng)濟(jì)的影響。自那以后，鮑威爾表示他仍然認(rèn)為通脹過高，并在6月底表示他預(yù)計(jì)貨幣政策將更加“收緊”，這一術(shù)語意味著更多的加息。
基金利率決定了銀行之間的隔夜借貸費(fèi)用。但它也影響了許多形式的消費(fèi)者債務(wù)，如抵押貸款、信用卡和汽車及個(gè)人貸款。自上世紀(jì)80年代初以來，美聯(lián)儲還沒有如此積極地加息，當(dāng)時(shí)它也在與非常高的通脹和停滯不前的經(jīng)濟(jì)作斗爭。
盡管加息，經(jīng)濟(jì)增長仍然出人意料地強(qiáng)勁。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行(atlanta fed)的數(shù)據(jù)，第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)增長率為2.4%。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)計(jì)未來12個(gè)月會出現(xiàn)衰退，但這些預(yù)測到目前為止至少還為時(shí)過早。第一季度gdp增長了2%，較最初估計(jì)有大幅上調(diào)。
就業(yè)也表現(xiàn)出驚人的韌性。2023年非農(nóng)就業(yè)崗位增加了近170萬個(gè)，6月份失業(yè)率為相對溫和的3.6%，與一年前持平。鮑威爾說：“我一直認(rèn)為……我們將能夠?qū)崿F(xiàn)通脹回落到我們的目標(biāo)水平，而不會導(dǎo)致造成高水平就業(yè)損失的那種嚴(yán)重衰退。”
除了加息外，美聯(lián)儲還表示將繼續(xù)削減其資產(chǎn)負(fù)債表上的債券持有量，在美聯(lián)儲開始量化緊縮措施之前，資產(chǎn)負(fù)債表曾達(dá)到9萬億美元。隨著美聯(lián)儲每月允許高達(dá)950億美元到期債券收益流出，資產(chǎn)負(fù)債表目前為8.32萬億美元。
什么時(shí)候降息?
據(jù)中新經(jīng)緯，市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲加息周期將進(jìn)入尾聲。美股市場近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，道指收獲12連陽，從7月7日收盤33734.88點(diǎn)一路漲至7月25日的35438.07點(diǎn)，區(qū)間漲幅超5%。同期，納指、標(biāo)普500指數(shù)曾因特斯拉等大公司業(yè)績不及預(yù)期短暫受挫，但整體維持漲勢。
另外，美元指數(shù)近期出現(xiàn)明顯回落，并在7月中旬?dāng)?shù)度跌破100整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2022年4月以來新低。
華金證券研報(bào)認(rèn)為，隨著美國勞工部公布的6月cpi指數(shù)漲幅低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)結(jié)束加息信心提振。目前，市場基本已經(jīng)將本次加息預(yù)期消化。長期來看，美國通脹數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息周期已臨近尾聲。
德邦證券研報(bào)認(rèn)為，在金融風(fēng)險(xiǎn)不再度爆發(fā)的基準(zhǔn)假設(shè)下，維持美聯(lián)儲年內(nèi)還有50個(gè)基點(diǎn)加息幅度尚待兌現(xiàn)的判斷(包含本輪7月)，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2024年3月開啟降息，
中國國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英近日表示，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策接近尾聲，對全球經(jīng)濟(jì)溢出影響也會減弱。近幾年，以美聯(lián)儲為主的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策大放之后大收，對國際金融市場帶來了很大的波動性影響，加劇了國際金融市場的調(diào)整。當(dāng)前來看，美國的通脹水平高位回落，疊加高利率可能加大經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，市場認(rèn)為美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元持續(xù)走強(qiáng)的動力減弱，外部環(huán)境將會邊際改善。