2021年10月，前淡馬錫控股首席執(zhí)行長何晶宣布退休，結束了她在淡馬錫長達19年的掌舵歷程。
作為現(xiàn)任新加坡總理李顯龍的妻子，何晶是在一片爭議聲中，進入淡馬錫的。也正是在她的手中，淡馬錫啟動了對中國市場的大舉投入，從投資民生銀行、建設銀行和中國銀行，到踩中互聯(lián)網(wǎng)風口，成為阿里、騰訊等知名企業(yè)的重要股東，淡馬錫逐漸成為了中國，乃至全球知名的主權基金。
2020年，中國更是超越了新加坡本土，首次成為淡馬錫持有資產比重最大的國家。
而隨著技術的普及深化，產業(yè)升級成為了新時代的主題。如何踩中新時代的風口，是所有投資者必須面對的考題。
數(shù)據(jù)是觀察世界的重要窗口。通過睿獸分析對近年來投融資數(shù)據(jù)進行觀察，發(fā)現(xiàn)這個以覆蓋多種行業(yè)、“培育世界級公司”為宗旨的巨無霸，在物流行業(yè)的投資布局上，出現(xiàn)了明顯的傾斜和加速。
并且，這不僅僅是淡馬錫這一家機構的策略。規(guī)模超過淡馬錫，新加坡最大的國際投資機構新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡稱gic)也在中國物流行業(yè)進行著深入的布局。
01
淡馬錫：大舉投資，親身下場
成立于1974年的淡馬錫，是由新加坡財政部負責監(jiān)管、以私人名義注冊的一家控股公司，持有新加坡眾多大型公司的股權，也是全球最大的主權基金之一。
2005年，淡馬錫進入中國，最初是投資中國的銀行業(yè)、房地產行業(yè)。2010年，淡馬錫開始將投資重心由傳統(tǒng)領域轉向消費新經濟新領域，從互聯(lián)網(wǎng)經濟到人工智能、醫(yī)療大健康，各個熱門領域都有淡馬錫的身影。
淡馬錫官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從2020年3月31日至2021年3月31日，淡馬錫在中國投資企業(yè)數(shù)量占其投資企業(yè)數(shù)量的27%，新加坡占24%，這一比重遠超其他區(qū)域。
根據(jù)睿獸分析的數(shù)據(jù)顯示，2020年3月31日至2021 年3月31日，淡馬錫共計投資了18家中國企業(yè)，而自2021 年4月1日至今，淡馬錫在中國共出手了23次。這其中，就包括了集裝性公路運輸服務平臺鴨嘴獸、社區(qū)電商及物流倉儲公司興盛優(yōu)選，同城配送物流倉儲公司滴滴貨運，并以17.05億港元(13.9億人民幣)參與了京東物流的pre-ipo。
2021年，是淡馬錫以投資機構身份，在中國物流倉儲行業(yè)頻繁下注的一年。
不過，相比較2021年的密集投資，讓淡馬錫在中國物流圈最著名的一筆投資，大概就是菜鳥了。
2016年，菜鳥網(wǎng)絡完成了自2013年成立以來的首輪對外融資。有知情人士透露，菜鳥網(wǎng)絡的估值超過500億人民幣，此次融資額超過百億人民幣。
這是中國快遞行業(yè)集體爆發(fā)的一年。就在融資消息發(fā)布后的第14天，由申通、圓通等6家企業(yè)作為主要合作伙伴參與組建的菜鳥聯(lián)盟，宣布成立。隨后，快遞公司又迎來了史無前例的上市潮。從2016年10月21日開始，至2017年2月24日為止，圓通、中通、申通、韻達以及順豐接連敲響了上市的鐘聲。
快遞業(yè)的繁榮，也側面反應了電商，乃至整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長。而對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資，也極大的帶動了淡馬錫整體業(yè)務迅速上升。
根據(jù)淡馬錫財報顯示，截至2021年3月31日，淡馬錫有約三分之二的投資組合敞口分布在亞洲。其中，中國市場占淡馬錫投資組合的27%，盡管比重較2020年的29%有所下降，中國依舊是淡馬錫在全球投資的最大單一市場;新加坡市場的比重則維持在24%，排名第二。
除了在中國大舉投資以外，淡馬錫還親身下場，在各地布局了大量的物流產業(yè)園。
作為淡馬錫集團的全資子公司，豐樹集團于2005年首次進入中國市場，進行投資物流物業(yè)。
據(jù)豐樹集團官網(wǎng)介紹，中國是豐樹最大的海外市場之一。截至2021年3月31日, 中國市場占豐樹自有及托管資產總額的25%，約165億新元(約合822億人民幣)。目前已在上海、北京、廣州、佛山、常熟、天津、無錫、長沙、濟南、南通、嘉興、重慶、南昌、武漢、大連、孝感、西安、杭州、寧波、鄭州及香港特別行政區(qū)等地區(qū)，進行了物流、工業(yè)、辦公樓、零售、住宅及綜合用途等房地產項目的開發(fā)。
官網(wǎng)信息顯示，豐樹集團在中國擁有的物流園區(qū)總數(shù)，達到了68個，數(shù)量遠超辦公、零售、住宅等項目。而根據(jù)豐樹集團旗下豐樹物流信托的公告顯示，2021年共實現(xiàn)了13個物流園的收購。
豐樹中國區(qū)物流開發(fā)首席執(zhí)行官李沃文曾表示：“潛力巨大的國內消費市場促進了對高端優(yōu)質的現(xiàn)代物流設施和服務的需求，推動著物流行業(yè)在中國的高速發(fā)展;而在中國，物流成本與世界發(fā)達國家比，占制造業(yè)的比重還過高，因此，豐樹看好中國市場的前景，將繼續(xù)加大對物流項目的投資力度。”
02
低調但不缺席的gic
除了淡馬錫，盯上中國物流業(yè)的，還有另一家有著濃厚新加坡官方背景的機構——新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡稱gic)。
gic成立于1981年5月22日，是新加坡最大的國際投資機構，與新加坡金融管理局(mas)和淡馬錫，并列為新加坡管理政府儲備的三大投資實體。
該基金的主要任務是管理新加坡的外匯儲備，跨出新加坡國界向海外大舉投資。
gic由新加坡前副總理吳慶瑞創(chuàng)辦，成立之初由新加坡總理李光耀曾親自擔任董事會主席。此后的每一任國家總理都會擔任其董事會主席，并且從來不公布自己的資產管理規(guī)模。正因如此，gic一直被稱為亞洲最大及最神秘的投資者。
全球智庫omfif在2021年發(fā)布的《全球公共投資者》(global public investor)報告，將來自新加坡的gic和淡馬錫列入全球十大主權基金。報告數(shù)據(jù)顯示，gic資產管理規(guī)模增加3%至4532億美元，在全球主權基金排名第6;淡馬錫的資產增加16%至4313億美元，全球排名第7。
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，gic在中國參與投資了包括菜鳥在內的，多個物流倉儲供應鏈相關企業(yè)。
作為阿里巴巴生態(tài)圈最重要的三大戰(zhàn)略業(yè)務布局之一，菜鳥網(wǎng)絡在2016年啟動的大規(guī)模融資，吸引了淡馬錫和gic兩大新加坡主權基金的參與。
這給了外界不小的想象空間，畢竟新加坡地處馬六甲海峽，是東南亞地區(qū)最大的港口物流中轉中心，全球有 22 億人口位于新加坡 5 小時的飛行距離內，可以直接輻射東南亞地區(qū)6 億多的消費者。對于國際物流企業(yè)來說，新加坡是一個繞不過去的國際樞紐。
但這也僅僅是一個開始，淡馬錫和gic在中國物流領域的“同步”還不止于此。
首先，是與京東的聯(lián)手。
2019年2月，京東產發(fā)與新加坡主權財富基金(gic)共同成立京東物流地產核心基金jd logistics properties core fund, l.p.(「核心基金」)，總募集額超過人民幣48億元。京東產發(fā)擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔核心基金總資本的20%， gic承擔剩余的80%。
2020年1月，京東產發(fā)與gic共同成立第二項物流地產基金jd logistics properties core fund ii, l.p(「核心基金ii」) 。京東產發(fā)擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔核心基金ii總資本 的10%，gic承擔剩余的90%。
2020年9月，京東產發(fā)簽訂最終協(xié)議以與gic及mubadala investment company(mic)共同成立另一項管理資產 約人民幣30億元的物流地產基金jd logistics properties development fund i, l.p(「開發(fā)基金i」)以復制核心基金及核心基金i(核心基金i 統(tǒng)稱「核心基金」)的成功經驗 。京東產發(fā)將擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔開發(fā)基金i總資本的40%，gic及mic共同承擔剩余的60%。
京東產發(fā)是京東旗下提供基礎設施資產、物業(yè)管理與綜合服務的子公司。截至2020年底，京東產發(fā)已完成了三支物流地產基金的募集。
另一邊，淡馬錫在2021年以17.05億港元(13.9億人民幣)，參與了京東物流的pre-ipo。
此外，還有萬科集團旗下的萬緯物流。
2020年，萬緯物流與gic簽署合作協(xié)議，共同成立中外合資公司作為投資平臺。2020年6月，萬緯物流首期類 reits 產品“萬緯物流-易方達資產-物流倉儲 1 期資產支持專項計劃”在深圳證券交易所掛牌。
2021年，萬緯物流增資擴股，引入reco meranti pteltd.(新加坡政府投資公司下屬公司)、dahlia investments pte.ltd.(淡馬錫下屬公司)等多家戰(zhàn)略投資者。
萬緯冷鏈是中國物流地產市占率第二、中國最大的冷鏈物流地產商。在國際冷藏倉庫協(xié)會 (iarw) 發(fā)布的2021年 iarw 全球最大 25 大冷藏倉儲和物流供應商名單中，萬緯冷鏈作為唯一一家上榜的中國企業(yè)，以2746610立方米冷藏總容量位居榜單第11位。
當然，還不能少了順豐。
2021年，gic參與了順豐控股200億定增股票認購。
2021年2月10日，順豐迎來了包括淡馬錫在內的770位投資者機構調研，內容主要關于順豐2月9日發(fā)布的三大部分重要公告，嘉里物流股權投資，以及發(fā)債200億元人民幣額度、定增220億元人民幣募資。
相比淡馬錫，gic在中國的投資雖然低調，卻同樣毫不手軟。
前新加坡副總理，gic的創(chuàng)立者吳慶瑞博士曾這樣總結他心目中的投資“訣竅”：
“關于大多數(shù)國家和個人致富的方式，沒有真正的秘密。他們必須將收入的很大一部分存起來，進行明智和有利可圖的投資。你儲蓄越多，投資越明智，你致富的速度就越快?！?br>作為占據(jù)了中國gdp 14.6%，社會總費用高達16.7萬億元，體量巨大且亟待進行全面數(shù)字化升級的物流行業(yè)，或許已經站到了時代風口的邊緣，正在逐步成為投資者心目中，“明智和有利可圖的”投資標的。
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