近期，零售業(yè)連續(xù)傳出兩起令人矚目的資本運(yùn)作事件。據(jù)彭博報(bào)道，中國生鮮類平臺叮咚買菜據(jù)悉考慮赴美ipo，至少融資3億美元。截至發(fā)稿時(shí)，叮咚買菜以及此前投資方高榕資本、bai均未回應(yīng)此消息。同時(shí)，根據(jù)“晚點(diǎn)”報(bào)道，社區(qū)團(tuán)購平臺興盛優(yōu)選即將完成新一輪30億美元融資。紅杉資本領(lǐng)投。對于此，興盛優(yōu)選回復(fù)說：對于市場傳聞，不予置評。
把這兩起事件擺在一起聯(lián)系起來看，是一件非常有意思的事情。
首先，無論是叮咚買菜的前置倉模式，還是興盛優(yōu)選代表的社區(qū)團(tuán)購模式，都是基于互聯(lián)網(wǎng)和社交平臺的嶄新零售模型。
其次，從整個(gè)市場輿論的判斷來看，主流的聲音還是認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購未來有可能是整個(gè)零售市場最具顛覆性的力量，可能會成為傳統(tǒng)電商渠道和線下商超渠道之外的第三極。而對于前置倉，在零售業(yè)內(nèi)部也爭議不斷。 不過，考慮到彭博社消息源過往的命中率，這次或許恰恰印證了一個(gè)和市場情緒相反的事實(shí)：不被看好、甚至被批評為“偽命題”的前置倉代表，可能要先上市了，雖然ipo融資規(guī)?？瓷先ビ悬c(diǎn)“可憐”。而加上此前京東戰(zhàn)略投資的7億美元，最近幾個(gè)月拿到37億美元的興盛優(yōu)選，首要的目標(biāo)其實(shí)是“留在牌桌上”。 這是個(gè)非常有趣的現(xiàn)象。
01
前置倉為何可以上市
對于前置倉企業(yè)，外界最大的質(zhì)疑仍舊是盈利能力問題。特別是對于叮咚買菜，這個(gè)拷問更加直接。 在前置倉三強(qiáng)中，叮咚買菜的模式與每日優(yōu)鮮和樸樸超市有一定差異性。其內(nèi)核可以理解為把一個(gè)比較窄的賽道做深，而不是過分追求寬度。 從目前媒體披露的數(shù)據(jù)看，截至目前，叮咚買菜叮咚買菜目前進(jìn)入全國27個(gè)城市，超過800個(gè)前置倉，家庭用戶數(shù)超3000萬，日訂單超80萬單，月營業(yè)額超過15億元。 虎嗅在2020年初也曾經(jīng)赴叮咚買菜上?？偛窟M(jìn)行報(bào)道，根據(jù)當(dāng)時(shí)披露的數(shù)據(jù)，2019年12月份，叮咚買菜的單月營收7個(gè)億，目前其在上海、杭州、寧波、蘇州、無錫、深圳6個(gè)城市開設(shè)了近550個(gè)前置倉，去年年末，日均訂單量超過50萬單。 兩者對比可以看出，在過去的2020年，叮咚買菜加快了擴(kuò)張的速度，無論是在城市的數(shù)量，還是在開倉的數(shù)量，一年之內(nèi)增加了250個(gè)倉位，這還沒有計(jì)算未公布的北京地區(qū)的情況。 毋庸置疑，叮咚買菜是疫情反復(fù)常態(tài)化的受益者，在疫情之下，叮咚買菜的配送上門的模式獲得了有規(guī)模的穩(wěn)定用戶。這是叮咚買菜在過去一年加強(qiáng)擴(kuò)張的大背景。 另一方面值得注意的是，雖然外界議論頗多，但是叮咚買菜創(chuàng)始人、ceo梁昌霖是個(gè)在商業(yè)模式上非常篤定的人。比如，對于60元的客單價(jià)，他認(rèn)為只要有足夠的復(fù)購率，這個(gè)客單價(jià)足夠了。對于經(jīng)營的核心品類，還是以買菜做飯廚房場景為核心，規(guī)劃品類，目前的主力sku數(shù)量大約為1700個(gè)。 從這點(diǎn)來說，梁昌霖所代表的叮咚買菜，和現(xiàn)在大熱的社區(qū)團(tuán)購有個(gè)根本分歧，就是叮咚買菜其實(shí)不太相信所謂的“高頻帶低頻”。即所謂用高頻生鮮引流，其他高毛利產(chǎn)品賺利潤，這一套從超市大賣場流傳下來的生存寶典。 叮咚這套打法受到最大的詬病，就是整體盈利似乎看起來遙遙無期。不過，從上市的角度看，這個(gè)問題其實(shí)并不值得過分放大。前例就是達(dá)達(dá)集團(tuán)的赴美上市。 虎嗅此前寫過，2020年6月5日，達(dá)達(dá)集團(tuán)在美國納斯達(dá)克實(shí)現(xiàn)上市，由于受到疫情影響，達(dá)達(dá)集團(tuán)在上海采用了云敲鐘的方式。而且請注意，達(dá)達(dá)集團(tuán)上市時(shí)整體業(yè)務(wù)是虧損的。 達(dá)達(dá)上市時(shí)，市值是35億美金，大約合245億元人民幣。但是很快就升至60億美元。當(dāng)時(shí)有投資人就指出，達(dá)達(dá)上市，為類似的到家模式開了好頭。 所以從這個(gè)角度來看，當(dāng)下實(shí)現(xiàn)盈利并不是一個(gè)上市必要條件，相反的是，反復(fù)無常的疫情，反倒給了前置倉這種到家模式更大的想象空間。
02
巨頭不看好你，多好啊
如果叮咚買菜成功上市，筆者認(rèn)為，梁昌霖應(yīng)該把那些在媒體上反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“前置倉是偽命題”的人請到敲鐘現(xiàn)場，表示感謝。 這里說的不是反話，是真話。在關(guān)于叮咚買菜可能上市的討論中，一位投資人提請虎嗅注意，以美團(tuán)為例，其實(shí)美團(tuán)是用美團(tuán)買菜對標(biāo)前置倉，用美團(tuán)優(yōu)選對標(biāo)了社區(qū)團(tuán)購。但是后來這兩者業(yè)務(wù)的境遇，可以說是天壤之別。 對于美團(tuán)優(yōu)選，美團(tuán)幾乎是傾注了全公司的最優(yōu)質(zhì)資源，在“社區(qū)團(tuán)購九不得”出臺之前，為了競爭可以說無所不用極其，真的做到了投資不設(shè)上限。雖然幾個(gè)巨頭一度把興盛優(yōu)選打得風(fēng)聲鶴唳，但是，目前也不過是個(gè)三分天下的結(jié)果。還引來了京東通過戰(zhàn)略投資的方式入局興盛優(yōu)選。 為了支持社區(qū)團(tuán)購，美團(tuán)方面在美團(tuán)買菜已經(jīng)在武漢站穩(wěn)腳跟取得不錯(cuò)成績的情況，直接采用了強(qiáng)行并軌的方式切換業(yè)務(wù)頻道，將美團(tuán)買菜的武漢站點(diǎn)、人員全部切換成美團(tuán)優(yōu)選。 換句話說，在巨頭心里，社區(qū)團(tuán)購是大蛋糕，而只能盤踞一二線市場的前置倉，是小打小鬧，甚至有可能是瀕死的“偽命題”。 試問，在中國市場做創(chuàng)業(yè)，還有什么比巨頭對你做的事不屑一顧，更加幸福的時(shí)刻呢! 可以說，一方面，社區(qū)團(tuán)購的發(fā)展，確實(shí)壓縮了前置倉模式整個(gè)賽道的生存空間。比如說，在三強(qiáng)之外，如果還有人想進(jìn)這個(gè)賽道，那可能確實(shí)有點(diǎn)多余了，因?yàn)槭袌隹臻g，用戶選擇余地就那么大，不可能有太多機(jī)會了。而且由于整個(gè)社區(qū)團(tuán)購的壓倒性影響，資本對于前置倉模式的興趣也會降低。 但是另一方面，正是由于巨頭都對這個(gè)賽道不感興趣，對于已經(jīng)在市場上取得一定市場規(guī)模、忠誠用戶數(shù)量和品牌口碑的頭部玩家來說，這是一個(gè)多么難得的韜光養(yǎng)晦的時(shí)間窗口。 所謂“木秀于林、風(fēng)必摧之”，拿到的錢比叮咚買菜預(yù)計(jì)融資規(guī)模多10倍的興盛優(yōu)選，幸福感肯定沒有叮咚買菜的10倍那么多。 當(dāng)然，不可否認(rèn)，一年多沒有融資消息的叮咚買菜，此次希望借助ipo融資，某種程度上可能也說明了公司正在面臨的壓力，也具備一定的風(fēng)險(xiǎn)性。但是對于資本市場而論，押中趨勢總是沒錯(cuò)的，特別是在疫情不斷反彈的情況下，歐美投資人也許反而更能理解送菜到家的緊迫性了。 所以，商業(yè)是個(gè)多么奇妙的世界啊，悲喜總是交替，勝敗本是常情。
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