市場對鄂州機場投產(chǎn)后，順豐航空成本的節(jié)約以及傳統(tǒng)包裹業(yè)務(wù)量的擴大預(yù)期充分。我們認(rèn)為臨空經(jīng)濟的發(fā)展對順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的提振的想象空間可能更大。本文我們從國際比較、政策、產(chǎn)業(yè)等角度出發(fā)，認(rèn)為鄂州臨空區(qū)有望復(fù)制，甚至超越鄭州臨空區(qū)在手機產(chǎn)業(yè)鏈的成功。未來不論是早期的倉儲產(chǎn)業(yè)還是中后期的高端制造業(yè)，順豐的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)都大有可為。
01
臨空經(jīng)濟促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，利好機場綜合價值
1. 臨空經(jīng)濟利于機場價值提升，政府規(guī)劃影響臨空經(jīng)濟發(fā)展
高端制造等借助機場提高供應(yīng)鏈時效性，臨空經(jīng)濟有利于機場價值提升。臨空經(jīng)濟是指依賴航空運輸發(fā)展起來的區(qū)域性經(jīng)濟。該區(qū)域中，除了直接服務(wù)于航空運輸?shù)南嚓P(guān)企業(yè)，其他企業(yè)主要關(guān)注航空運輸帶來的時效優(yōu)勢，對運輸成本的敏感性有限，例如醫(yī)藥、高端制造企業(yè)等。對于機場來說，臨空經(jīng)濟的發(fā)展有助于和機場的客貨吞吐量增長形成正循環(huán)，進一步提升機場效益，世界客運量前20、貨運量前20的機場周邊都發(fā)展出了一定規(guī)模的臨空經(jīng)濟。
臨空經(jīng)濟存在圈層結(jié)構(gòu)，高端制造一般位于機場周邊中外圈。一般來說，臨空經(jīng)濟覆蓋了機場周圍15公里的區(qū)域。參考戴德梁行的分類，距離機場5公里以內(nèi)的航空樞紐環(huán)主要是航空運輸及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，5-10公里的航空服務(wù)環(huán)主要是航空物流、航空制造等產(chǎn)業(yè)，10-15公里的展貿(mào)制造環(huán)主要為會議會展、高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。
航空物流是臨空經(jīng)濟常見產(chǎn)業(yè)，高端制造是主流選擇。從臨空經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)選擇來看，參考《臨空經(jīng)濟發(fā)展淺談》，除了必不可少的航空運營及配套服務(wù)外，航空物流及配套服務(wù)和商貿(mào)旅游是主要選擇，選擇比例超過 90%;總部經(jīng)濟和創(chuàng)新科技 是主流選擇，選擇均超過 60%。
從貨運帶動的臨空經(jīng)濟來看，臨空經(jīng)濟規(guī)模大小與機場周邊規(guī)劃密切相關(guān)。2019 年全球前五大貨運機場為中國香港、美國孟菲斯、中國上海浦東、美國路易斯維爾、韓國仁川，其中美國孟菲斯受益于 fedex、美國路易斯維爾受益于 ups，韓國仁川受益于國家政策規(guī)劃發(fā)展出了規(guī)模較大的臨空經(jīng)濟，中國上海浦東(上海雙機場，浦東機場臨空經(jīng)濟以機場物流、航空制造等航空直接相關(guān)服務(wù)為主) 和中國香港(新機場填海建成，周邊無平整陸地，臨空經(jīng)濟以高端服務(wù)為主)臨空經(jīng)濟相對規(guī)模較小。
從臨空經(jīng)濟的發(fā)展特征來看，多種發(fā)展模式均有成功案例。目前幾個比較成熟的臨空經(jīng)濟發(fā)展模式包括，自貿(mào)區(qū)模式，如韓國仁川;產(chǎn)業(yè)聯(lián)動模式，如中國鄭州新鄭;綜合交通模式，如中國上海虹橋;航空物流模式，如美國孟菲斯。
2. 國際經(jīng)驗：區(qū)位優(yōu)勢和政府支持是臨空經(jīng)濟成功重要因素
國際上，目前臨空經(jīng)濟較為成功的主要包括綜合性的韓國仁川、荷蘭阿姆斯特丹和阿聯(lián)酋迪拜、航空物流為主的美國孟菲斯和美國路易斯維爾等。
1)韓國仁川
憑借政府的全方位規(guī)劃與政策支持，仁川機場經(jīng)濟帶迅速發(fā)展成以物流為核心的多功能機場城市。在韓國政府著力打造“東北亞經(jīng)濟中心”的戰(zhàn)略背景下，仁川空港城的開發(fā)迅速拉開帷幕。2003年，政府將仁川國際機場和港灣在內(nèi)的松島、永宗、青蘿地區(qū)劃入仁川經(jīng)濟自由區(qū)的戰(zhàn)略計劃，在原有的“bot”開發(fā)模式上進行創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)參與園區(qū)的開發(fā)建設(shè)，節(jié)省了大量投資建設(shè)資金。
目前，仁川機場經(jīng)濟自由區(qū)已發(fā)展成為一座集住宅區(qū)、商業(yè)區(qū)、國際商務(wù)區(qū)、休閑娛樂區(qū)、教育區(qū)等為一體的多功能航空城。在仁川航空港的建設(shè)中，韓國政府先后投入近50億美元的建設(shè)資金。
為了吸引跨國企業(yè)入駐，韓國政府在土地與稅收等方面出臺了一系列優(yōu)惠政策。為吸引新航空公司的加入，仁川機場將對新成員免收第一年的著陸費，此后兩年均以較低收費標(biāo)準(zhǔn)收取服務(wù)費。
為支援海外投資企業(yè)的經(jīng)營活動，政府保證外資公司在盈利后的首個3年期內(nèi)享受所得稅全額免除，之后兩年再減免50%的待遇。進口固定資產(chǎn)關(guān)稅在入駐5年內(nèi)也將全額免除，并提供土地使用費的優(yōu)惠政策。政府還允許企業(yè)直接建設(shè)物流、制造等建筑設(shè)施，最長可運營50年。在各項政策的指導(dǎo)下，目前已入駐的有三星生物制藥、賽爾群生物制藥、波音、寶馬、通用汽車等75家跨國公司。 為了提高物流運輸及海關(guān)管理的效率，韓國政府還加強了物流配套設(shè)施及綜合服務(wù)的建設(shè)。韓國海關(guān)通過改善進出口物流管理系統(tǒng)、加強快遞貨物的通關(guān)服務(wù)、完成“電子海關(guān)”建設(shè)等措施，為企業(yè)提供便利快捷的物流配套設(shè)施，簡化了海關(guān)通過程序。目前，在169個世界海關(guān)組織成員國中，韓國海關(guān)的清關(guān)效率是最高的之一。
2)荷蘭阿姆斯特丹
機場地理優(yōu)勢明顯，已發(fā)展成匯聚物流運輸、工業(yè)產(chǎn)業(yè)、旅游娛樂等為一體的“國際空港城”。荷蘭地處歐洲中心位置，距離歐洲主要城市的飛行時間均在2-3小時內(nèi)。憑借其優(yōu)越的地理位置，荷蘭政府于1988年提出了“mainport”的樞紐港戰(zhàn)略，計劃將史基浦機場打造成一座世界級空港城。
通過不斷引入核心資源，政府在機場周邊有序建設(shè)了商務(wù)運營、產(chǎn)品開發(fā)、高新技術(shù)研發(fā)等產(chǎn)業(yè)園區(qū)，目前已形成以航空服務(wù)、電子信息、航空航天、生物醫(yī)藥等為主導(dǎo)，集航空樞紐、物流中心、區(qū)域經(jīng)濟中心和國際貿(mào)易中心為一身的多元綜合體。
政府主導(dǎo)機場周邊土地開發(fā)，并給予大量優(yōu)惠政策。通過形成以政府為主導(dǎo)、機場等多主體參與的土地開發(fā)模式，史基浦機場成功參與到周邊地區(qū)的土地開發(fā)。機場區(qū)域的建設(shè)從緊鄰區(qū)、相鄰區(qū)、拓展區(qū)三個層面依次推進，使得整個航空城的開發(fā)協(xié)調(diào)有序，產(chǎn)業(yè)布局合理。
同時，為了更好的招商引資，荷蘭政府還提供了包括關(guān)稅、增值稅、企業(yè)所得稅等稅種的稅收優(yōu)惠：政府保證存儲貨物可以延期繳納關(guān)稅;貨物進口后增值稅可以延期至增值稅抵扣時繳納;為了避免雙重征稅，企業(yè)可以事先與主管機關(guān)談判確定優(yōu)惠的所得稅稅率。
在政府引導(dǎo)下，機場周邊形成航空物流、航空航天、電子信息等多項產(chǎn)業(yè)的聚集。目前，史基浦機場地區(qū)有200余家國際物流服務(wù)供應(yīng)商、貨運承運商、運輸代理商以及運輸集成商，已是540多家跨國公司的總部、市場和銷售中心，涉及的產(chǎn)業(yè)包括it、航空航天、汽車、醫(yī)藥、電子、金融、時尚等。
3)美國孟菲斯
優(yōu)越的地理位置使得孟菲斯成為聯(lián)邦快遞在美國國內(nèi)的貨運中心，并借此引來更多航空物流企業(yè)的入駐。由于孟菲斯地處美國國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)的中心以及俄亥俄快遞中樞帶上，聯(lián)邦快遞于1973年將孟菲斯機場確定為其美國國內(nèi)的貨運中心，并將總部遷往孟菲斯。
之后的幾十年間，在聯(lián)邦快遞的帶動下，一批世界先進的航空物流企業(yè)陸續(xù)入駐孟菲斯：由于靠近孟菲斯機場可以帶來最晚截件時間，ups、dhl等國際知名物流公司均在機場附近建立自己的倉庫;美國西北航空將其運營的第三大客運樞紐設(shè)在孟菲斯機場，cathay pacific、klm等航空公司也陸續(xù)入駐。 通過聯(lián)邦快遞超級中心的設(shè)立，孟菲斯機場實現(xiàn)了在航空物流規(guī)模、服務(wù)設(shè)施、貨運效率等方面的領(lǐng)先地位，并進一步帶動了區(qū)域內(nèi)物流管理、倉儲、生物醫(yī)療等企業(yè)的興起。孟菲斯機場高效的物流空港確保了時間敏感型企業(yè)可以以最快速度將零部件、產(chǎn)品運入運出，因此在孟菲斯空港經(jīng)濟區(qū)內(nèi)，逐漸形成了以生物醫(yī)療為典型的臨空高端制造產(chǎn)業(yè)集群，區(qū)域內(nèi)約有1100家相關(guān)企業(yè)。
目前，孟菲斯已成為美國第二大矯型裝置制造中心，擁有smith&nephew、medtronic、wright medicine technology等醫(yī)療器械企業(yè)。同時，世界上最大的角膜庫——美國國家眼庫中心及美國最大的通宵麻醉藥品監(jiān)測站——advanced toxicology也在此設(shè)立。
4)美國路易斯維爾
為了尋求城市發(fā)展方向，路易斯維爾市政府把ups的發(fā)展作為重要目標(biāo)，將機場作為ups的重要樞紐進行運營。發(fā)展初期，路易斯維爾市政府先后完成了ups停機坪擴建、新航站樓建設(shè)等。
在1993-1998年間，政府不斷完善路易斯維爾機場的翻新擴建工作，逐漸完成了新跑道、新美國郵政航空郵件設(shè)施等重要基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，并引來了諸如西南航空、delta等知名航空公司的入駐，為機場帶來了更多的客流量。2002年，ups完成了對路易斯維爾機場價值10億美元、耗時5年的樞紐擴建工程，ups全球轉(zhuǎn)運中心——路易斯維爾世界港正式投入運營。
路易斯維爾世界港的建設(shè)成為了路易斯維爾機場的核心競爭力。憑借ups及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)對機場發(fā)展的支撐，路易斯維爾機場成為了美國境內(nèi)少有的可以與孟菲斯機場抗衡的貨運樞紐機場。至今，路易斯維爾機場已為該地區(qū)創(chuàng)造累計超過104億美元的收益，間接或直接帶來了8萬的工作崗位。
3. 國內(nèi)經(jīng)驗：臨空經(jīng)濟發(fā)展需要借助自身比較優(yōu)勢
我國臨空經(jīng)濟相對起步較晚，但發(fā)展較為迅速。1992年我國第一個臨空經(jīng)濟區(qū)成立，隨后的十年，我國臨空經(jīng)濟區(qū)都是以航空運輸服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)和功能相對單一，臨空經(jīng)濟區(qū)數(shù)量也有限。
近十年我國臨空經(jīng)濟迎來了高速發(fā)展時期，目前臨空經(jīng)濟區(qū)建設(shè)已上升為國家戰(zhàn)略，成為城市發(fā)展的引擎。目前我國共有14個國家級臨空經(jīng)濟區(qū)，已規(guī)劃并建設(shè)的臨空經(jīng)濟區(qū)達(dá)到67個，臨空經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)由單一產(chǎn)業(yè)功能向多元化發(fā)展功能過渡的特征，大量的臨空指向型產(chǎn)業(yè)向臨空經(jīng)濟區(qū)聚集，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化發(fā)展演進。
1)中國香港
背靠珠三角貨源且航線豐富，香港機場貨運吞吐量長年居世界第一。香港國際機場于1998正式建成通航，距香港市區(qū)34千米，2007年完成二期擴建工程(t2航站樓)，是粵港澳大灣區(qū)運量規(guī)模最大的機場，總占地約13.1平方公里，貨運吞吐量穩(wěn)居世界第一，其中珠三角地區(qū)貨運的70%由香港國際機場完成。 受土地資源和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃影響，香港機場周邊臨空產(chǎn)業(yè)以服務(wù)業(yè)為主。2006年，香港地區(qū)著手建設(shè)的航空城(sky city)項目，臨空經(jīng)濟以航空物流業(yè)、會展業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)為主。
區(qū)別于其他大型綜合機場，香港機場的臨空產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對有限，產(chǎn)業(yè)集中于服務(wù)業(yè)，主要原因包括：一方面，香港可利用面積相對有限，后期新建的國際機場填海而造，且周圍環(huán)山，導(dǎo)致可建設(shè)臨空經(jīng)濟區(qū)的土地面積有限。另一方面，背靠珠三角豐富的制造業(yè)資源，香港主要承擔(dān)樞紐的作用，產(chǎn)業(yè)以服務(wù)業(yè)為主，特別是貿(mào)易及物流業(yè)，臨空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要目的也是推動貿(mào)易及旅游發(fā)展。
2)中國鄭州新鄭
富士康帶動手機上下游產(chǎn)業(yè)聚集，大力推動鄭州機場及臨空經(jīng)濟發(fā)展。2007年，鄭州航空港區(qū)設(shè)立。2010年，鄭州航空港區(qū)獲批成立綜合保稅區(qū)并迎來富士康入駐，此后華為、oppo、魅族等手機品牌及上千家上下游配套企業(yè)入駐鄭州航空港，鄭州空港區(qū)逐步發(fā)展成為全國乃至全世界手機生產(chǎn)重要基地之一。
2013年，鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)成為我國首個國家級臨空經(jīng)濟示范區(qū)。受益于此，鄭州機場貨郵吞吐量在2013年前后進入高速增長期，連續(xù)三年增速超40%，2020年貨郵吞吐量63萬噸，排名全國第6。同時，臨空經(jīng)濟的發(fā)展也在很大程度上幫助鄭州進行產(chǎn)業(yè)升級。
航空港區(qū)擁有航空和鐵路資源，重點發(fā)展航空物流業(yè)、高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。鄭州航空港區(qū)經(jīng)歷了三次擴容，目前規(guī)劃面積415平方公里，除了空港核心區(qū)，東、北、南區(qū)分別為臨港型商展交易區(qū)、城市綜合性服務(wù)區(qū)和高端制造業(yè)集群區(qū)，重點發(fā)展航空物流業(yè)、高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。航空港區(qū)除了機場資源外，還擁有高鐵、地鐵、城鐵等多種交通資源，是一個立體綜合交通樞紐。
3)中國上海虹橋
臨空經(jīng)濟起步較早，規(guī)模持續(xù)提升。1993-2002年，虹橋機場周邊地區(qū)作為傳統(tǒng)工業(yè)園區(qū)開始發(fā)展臨空經(jīng)濟。2003-2015年，虹橋臨空經(jīng)濟區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展為“園林式、高科技、總部型”園區(qū)。
期間，虹橋商務(wù)區(qū)管委會在2009年成立，2010年明確虹橋商務(wù)區(qū)范圍，總面積86.6平方公里，其中東、南、西、北虹橋分別以航空創(chuàng)新、醫(yī)療和文體等公共服務(wù)、會展和商貿(mào)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)為主。2016年，國家同意支持上海虹橋臨空經(jīng)濟示范區(qū)建設(shè)，規(guī)劃面積13.89平方公里。2019年，虹橋商務(wù)區(qū)擴容至151.4平方公里。
多優(yōu)勢支持下，虹橋臨空區(qū)成功發(fā)展總部經(jīng)濟。虹橋商務(wù)區(qū)背靠長三角，依賴軌、路、空三位一體的虹橋綜合交通樞紐，結(jié)合中國博覽會會展綜合體項目以及大體量商務(wù)和城市配套規(guī)劃，聚集了大量的總部和貿(mào)易機構(gòu)，其中總部經(jīng)濟尤為成功。虹橋商務(wù)區(qū)總部企業(yè)接近300家，臨空經(jīng)濟區(qū)總部企業(yè)超30家，世界500強企業(yè)超10家。
02
“重客輕貨”時代一去不復(fù)返，“大變局”深遠(yuǎn)影響現(xiàn)代物流格局
1. 機場傳統(tǒng)意義上僅是運送客貨的周轉(zhuǎn)場所
我國現(xiàn)有的238個機場都是綜合性機場，沒有一個專業(yè)貨運樞紐。20年前，中國貨郵周轉(zhuǎn)量不及美國的20%，機場貨運70%是普貨、30%是快遞，但現(xiàn)在中國貨郵周轉(zhuǎn)量約為美國的60%，機場貨運快遞占70%、普貨占30%，總量快速提升的同時，結(jié)構(gòu)完全相反。以順豐為例，2016年順豐航空發(fā)貨量99.60萬噸，占全國民航貨郵運輸量的14.91%，此后順豐依賴更高的增速，2019年航空發(fā)貨量市場份額提升至17.93%。
2. 大變局提示供應(yīng)鏈安全的緊迫性，航空貨運樞紐迎來大發(fā)展
2020年遭遇“百年未有之變局”，航空貨運得到國家及行業(yè)主管部門前所未有的重視。初步統(tǒng)計，過去一年國家層面頒布的有關(guān)航空貨運的政策文件，超過了過去10余年的總和。
特別是國家發(fā)展改革委、民航局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進航空貨運設(shè)施發(fā)展的意見》，首次表明“轉(zhuǎn)變重客輕貨觀念，客貨并舉協(xié)同發(fā)展”，并指出要在建好鄂州貨運樞紐機場的同時，優(yōu)化北京、上海、廣州、深圳等一線城市綜合性樞紐機場的貨運設(shè)施。加強航空貨運能力建設(shè)，這對于我國應(yīng)對國際供應(yīng)鏈安全等問題至關(guān)重要。鄂州機場的建設(shè)速度正是在2020年明顯加快。 貨運樞紐將成為全球制造、商貿(mào)、金融等領(lǐng)域的重要節(jié)點，以及帶動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的引擎，它不斷吸引眾多與航空業(yè)相關(guān)的行業(yè)聚集其周邊。貨運樞紐網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，可能形成新的現(xiàn)代物流格局。 目前航空貨運樞紐建設(shè)正在加速進行，主要由大型物流企業(yè)主導(dǎo)。2006年，郵政在南京建設(shè)航空樞紐，二期建成后處理能力54萬件/小時。2017年，順豐與湖北省簽訂相關(guān)協(xié)議，開始推進建設(shè)鄂州國際物流核心樞紐，機場項目投資預(yù)計約150億元，順豐另外投資約150億元建設(shè)轉(zhuǎn)運中心及順豐航空公司基地工程，預(yù)計2021年底啟動校飛。2020年，圓通和京東分別與浙江嘉興和安徽蕪湖簽訂相關(guān)協(xié)議，開始建設(shè)東方天地港和京東超級港，遠(yuǎn)期規(guī)劃貨郵吞吐量分別約240萬噸和810萬噸。
03
鄂州機場臨空經(jīng)濟發(fā)展條件優(yōu)異，發(fā)展或分兩階段
1. 資源稟賦：區(qū)位優(yōu)勢顯著，聯(lián)通方式多樣
鄂州機場目標(biāo)成為全球第四貨運空港集散中心，短期目標(biāo)接近迪拜機場水平。鄂州花湖機場位于湖北省鄂州市鄂城區(qū)燕磯鎮(zhèn)杜灣村附近，目標(biāo)成為全球第四、亞洲第一的貨運空港集散中心，2025年目標(biāo)旅客吞吐量100萬人次、貨郵吞吐量245萬噸(接近2019年阿聯(lián)酋迪拜機場水平，迪拜機場2019年排名第7)，2030年旅客吞吐量150萬人次、貨郵吞吐量330萬噸(接近2019年中國上海浦東機場水平，浦東機場2019年排名第3)。 鄂州機場建設(shè)被定位為湖北“一號工程”，預(yù)計2021年底啟動校飛。工程主要項目包括機場工程、轉(zhuǎn)運中心及航空基地、供油工程，總體被湖北定位為“一號工程”。其中，機場工程近期規(guī)劃擁有東和西兩條4e標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)距平行跑道、126個機位的停機坪、1.5萬平方米的航站樓、2.4萬平方米的貨運用房等，總投資148.12億元，預(yù)計2021年年底啟動校飛。順豐航空基地工程占地578畝，總建筑面積38.42萬平方米，總投資36.97億元，規(guī)劃建設(shè)時間為2020年至2022年。
鄂州處于“武鄂黃黃”都市帶中，都市帶為形成半小時生活圈。鄂州市與武漢市相鄰，與黃岡、黃石共同組成“武鄂黃黃”都市帶，位于鄂東轉(zhuǎn)型發(fā)展示范區(qū)內(nèi)?！拔涠觞S黃”都市帶內(nèi)部擁有兩條城際鐵路(武石城際和武岡城際)，形成了半小時生活圈。鄂州花湖機場距離武漢市市區(qū)直線距離約70公里，距離武漢天河機場直線距離約90公里。
都市帶地處全國經(jīng)濟和人口中心，航空可覆蓋全國90%經(jīng)濟總量?！拔涠觞S黃”都市帶位于中國人口和經(jīng)濟中心附近，南北方向位于京津冀和粵港澳之間，東西方向位于長江三角洲和成渝地區(qū)之間、處于長江經(jīng)濟帶中間位置。從交通角度來說，武漢是內(nèi)陸最大的鐵路、水陸、公路、航空綜合交通樞紐，2小時高鐵可覆蓋中部6省10萬億元消費市場，2小時航空可覆蓋全國90%經(jīng)濟總量和10億人口。
鄂州機場的綜合交通規(guī)劃上，高速公路半小時通達(dá)都市帶，高鐵2小時達(dá)中部主要城市。道路方面將建設(shè)機場高速和鄂黃第二過江通道等高速公路，實現(xiàn)高速公路30分鐘通達(dá)武漢、黃石、黃岡，普通公路1小時通達(dá)核心樞紐周邊重要經(jīng)濟節(jié)點;鐵路方面將建設(shè)機場連接線等鐵路，實現(xiàn)高鐵2小時通達(dá)中部主要城市;水路方面將建設(shè)棋盤洲港區(qū)三期工程等碼頭，充分利用長江資源實現(xiàn)高效多式聯(lián)運。
2. 1.0版本：基礎(chǔ)通達(dá)為主，倉儲產(chǎn)業(yè)先行
湖北國際物流核心樞紐的綜合交通規(guī)劃分為兩個階段，近期以基礎(chǔ)通達(dá)為主。近期(2019-2025年)主要以機場及其周邊公路網(wǎng)建設(shè)為主，總規(guī)劃投資預(yù)計475億元，其中機場建設(shè)(含其他周邊地區(qū)通用機場建設(shè))約170億元，公路建設(shè)約296億元;遠(yuǎn)期(2026-2045年)主要以功能提升為主，包括公路網(wǎng)改擴建、鐵路網(wǎng)建設(shè)、水運碼頭建設(shè)、公共交通建設(shè)等，總規(guī)劃投資預(yù)計698億元，其中公路建設(shè)約330億元，鐵路建設(shè)約45億元，鄂州機場改擴建約50億元。
考慮臨空經(jīng)濟發(fā)展模式和周邊建設(shè)規(guī)劃，短期臨空經(jīng)濟以倉儲等航空服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主。參考臨空經(jīng)濟圈層結(jié)構(gòu)，臨空經(jīng)濟的發(fā)展往往從內(nèi)層逐步向外發(fā)展，從與機場直接相關(guān)到與機場間接相關(guān)發(fā)展。圈層外層的高端制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)一般需要較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈配合。
考慮鄂州機場周邊15公里內(nèi)目前基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)相對薄弱，以及政府短期之內(nèi)在鄂州機場周邊的建設(shè)規(guī)劃，我們認(rèn)為，短期之內(nèi)鄂州機場的臨空經(jīng)濟發(fā)展更多以圈層內(nèi)層的航空服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主，特別是與鄂州機場定位密切相關(guān)的倉儲相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
鄂州空港核心區(qū)產(chǎn)業(yè)功能分區(qū)規(guī)劃中，10公里范圍內(nèi)主要規(guī)劃倉儲物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)。機場10公里范圍內(nèi)主要規(guī)劃保稅、供應(yīng)鏈服務(wù)、總部辦公、生鮮冷鏈等產(chǎn)業(yè)，機場20公里范圍內(nèi)主要規(guī)劃教育培訓(xùn)、科技研發(fā)、航空配套制造等產(chǎn)業(yè)。10公里范圍內(nèi)的規(guī)劃基本與倉儲物流相關(guān)。2021年鄂州市政府工作報告指出，將推動鄂州花湖機場片區(qū)等片區(qū)，探索自由貿(mào)易港建設(shè)，加快綜合保稅區(qū)建設(shè)。
3. 2.0版本：產(chǎn)學(xué)基礎(chǔ)雄厚，政府大力支持，高端制造集群
臨空經(jīng)濟逐步成熟后，鄂州機場與武漢機場之間或可發(fā)展出大量高端制造企業(yè)。隨著鄂州機場的物流基礎(chǔ)功能逐步實現(xiàn)，預(yù)計鄂州機場帶來的臨空經(jīng)濟效應(yīng)將進一步拓寬，特別是與武漢天河機場組成的大航空港地區(qū)。根據(jù)政府規(guī)劃，武漢天河機場和鄂州花湖機場組成的航空港綜合試驗區(qū)將重點發(fā)展新一代信息技術(shù)、汽車及零部件制造、生物醫(yī)藥、智能制造等。
湖北擁有大量國家級高端制造基地，集成電路、新型顯示器件等領(lǐng)域優(yōu)勢突出。湖北擁有包括國家存儲器、國家航天產(chǎn)業(yè)、國家網(wǎng)絡(luò)安全人才與創(chuàng)新、國家新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車四大國家級產(chǎn)業(yè)基地。2019年10月公布的第一批國家級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群中，湖北的集成電路、新型顯示器件、下一代信息網(wǎng)絡(luò)和生物醫(yī)藥入選，數(shù)量與上海市并列第一。同時，湖北重視高端制造發(fā)展，多項政策打造“光芯屏端網(wǎng)”產(chǎn)業(yè)集群。
位于武漢天河機場和鄂州花湖機場之間的光谷是湖北高端制造的核心地區(qū)，地區(qū)產(chǎn)學(xué)基礎(chǔ)雄厚。光谷作為全國首批國家高新區(qū)，形成了以光電子信息、生命健康、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、高技術(shù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，集成電路和新型顯示、數(shù)字經(jīng)濟兩大新興領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的“5+2”產(chǎn)業(yè)體系，其中光電子領(lǐng)域競爭力強勁，已建成國內(nèi)最大的光纖光纜生產(chǎn)基地、光電器件生產(chǎn)基地、最大的光通信技術(shù)研發(fā)基地和最大的激光設(shè)備生產(chǎn)基地，光纖光纜生產(chǎn)規(guī)模全球第一。同時，湖北擁有7所重點高校(985及211高校)，數(shù)量位列全國第五，僅次于北京、江蘇、上海和陜西，而這7所大學(xué)基本都集中于光谷周邊。
結(jié)合其他城市臨空經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗，政府的有效規(guī)劃和積極支持可有效幫助臨空經(jīng)濟成功發(fā)展。湖北政府詳細(xì)制定鄂州機場及其臨空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，出臺了《武漢城市圈航空港經(jīng)濟綜合試驗區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》和《湖北國際物流核心樞紐綜合交通規(guī)劃》等文件，內(nèi)容包括如何構(gòu)建物流樞紐、如何推動臨空產(chǎn)業(yè)發(fā)展、如何建設(shè)航空都市區(qū)等。
疫情體現(xiàn)了物流穩(wěn)定性和空運重要性，疫情后政府加大力度推進鄂州機場建設(shè)。
1)2020年3月，湖北省委副書記、省長王曉東調(diào)研鄂州機場項目建設(shè)并現(xiàn)場辦公，強調(diào)要全面加快項目開工復(fù)工，全面加快主體工程和配套工程建設(shè)進度，全面加快項目運營籌備工作，全面加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展謀劃和布局，進一步增強社會各界和企業(yè)家投資湖北的信心和預(yù)期。
2)2020年8月，中國民用航空中南地區(qū)管理局的楊進書記組織召開鄂州機場工程推進調(diào)度會，強調(diào)要加大工程推進力度，全力沖刺工程年度進度目標(biāo)。
3)2020 年 11 月，鄂州市委書記王立在湖北國際物流核心樞紐項目建設(shè)鄂州指 揮部指揮長會議上強調(diào)，要全面加快機場主體工程和配套工程建設(shè)進度，打造加快推動湖北疫后重振和高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿示范。
4)2020 年 12 月，湖北省人大常委會黨組副書記、副主任王建鳴來鄂州開展代 表回訪調(diào)研，指出要借鑒先進經(jīng)驗，積極爭取國家部委大力支持，通盤考慮 機場整體功能布局與周邊功能配套，齊心協(xié)力，主動作為，全面加快鄂州機場建設(shè)。
疫情后湖北和武漢獲得一批政策支持，有利于鄂州機場及其臨空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2020年4月，中共中央研究確定了支持湖北省經(jīng)濟社會發(fā)展一攬子政策，資金上提升貸款額度，扶貧資金向湖北傾斜，在項目上，重點支持湖北穩(wěn)定汽車、電子信息、生物醫(yī)藥等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈。武漢政府也密集出臺了一系列政策，支持中小企業(yè)應(yīng)對疫情的同時，大力發(fā)展高新產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。
04
臨空價值逐步顯現(xiàn)，鄂州機場利于順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展
1. 相較于包裹的成本節(jié)約，鄂州樞紐的更大想象空間在產(chǎn)業(yè)集聚帶來的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)爆發(fā)
過往臨空經(jīng)濟發(fā)展受制于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，未來臨空經(jīng)濟價值有望逐步提升。相較于國外，國內(nèi)臨空經(jīng)濟長期成功案例有限，特別是與生產(chǎn)和運輸相關(guān)的臨空經(jīng)濟，其中很大一部分原因與國內(nèi)經(jīng)濟特征有關(guān)。空運主要適用于時效要求高、運輸成本敏感性低的貨物，比如商務(wù)信件、生鮮和高附加值產(chǎn)品等。過往國內(nèi)消費水平有限，高端制造業(yè)占比較低，導(dǎo)致空運的生鮮、高附加值產(chǎn)品需求不足，同步也制約了臨空經(jīng)濟的發(fā)展。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展和升級，臨空經(jīng)濟區(qū)的價值將逐步提升。同時，隨著中國高鐵網(wǎng)絡(luò)的完善和高鐵貨運模式的探索，大量同時擁有航空和高鐵資源的臨空經(jīng)濟區(qū)有望發(fā)揮航空和高鐵的組合優(yōu)勢，發(fā)展臨空+臨鐵經(jīng)濟。
鄂州臨空經(jīng)濟發(fā)展有利于順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的進一步成熟。目前市場對鄂州機場如何助力順豐的認(rèn)知主要集中在成本端和產(chǎn)品端，較少認(rèn)知到鄂州機場臨空經(jīng)濟的發(fā)展對順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的利好。從鄂州機場的資源稟賦來看，鄂州臨空區(qū)有望復(fù)制，甚至超越鄭州臨空區(qū)在手機產(chǎn)業(yè)鏈的成功。在鄂州臨空經(jīng)濟的逐步發(fā)展過程中，不論是早期的倉儲產(chǎn)業(yè)還是中后期的高端制造業(yè)，順豐都有很大的空間可以順勢發(fā)展其供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。
企業(yè)客戶供應(yīng)鏈解決方案對物流的需求數(shù)倍于零售端快遞需求。從行業(yè)體量來說，2018年全國物流總費用13.30萬億元，其中規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入0.60萬億元，僅占4.54%，大量物流需求發(fā)生在制造端和非快遞形式的銷售端。以iphone為例，蘋果每年公布200家核心供應(yīng)商，另有部分非核心供應(yīng)商。同時，蘋果主要的產(chǎn)品包括mac、ipad、iphone和watch。平均來看，預(yù)計iphone的供應(yīng)商數(shù)量約50家。相較于最后銷售至消費者的快遞需求，這50家供應(yīng)商均會產(chǎn)生物流需求，即使考慮集約化供貨，預(yù)計物流需求也是快遞需求的10倍以上。
2. 鄂州樞紐增加的成本相對較小
鄂州樞紐規(guī)劃占地面積約1180萬平方米，包括機場、轉(zhuǎn)運中心、順豐航空公司基地、供油工程等四大工程，其中轉(zhuǎn)運中心和航空基地考慮建筑面積下預(yù)計占地面積分別為71.9和38.4萬平方米，機場預(yù)計占地面積1000萬平方米。
土地價格預(yù)計一畝不超過20萬元。轉(zhuǎn)運中心和航空基地預(yù)計土地價值分別不超過2.16和1.15億元，占工程的投資額比例分別約為1.87%和3.06%。機場預(yù)計土地價值不超過30億元，占工程的投資額比例約為20.25%。
假定土地、廠房和設(shè)備折舊攤銷年限分別為50、20和10年，廠房和設(shè)備的殘值為5%，在不設(shè)定廠房和設(shè)備的投資額占比情況下，投資115.29億元的轉(zhuǎn)運中心年折舊攤銷額范圍約為5.42-10.79億元，37.52億元的航空基地年折舊攤銷額范圍約為1.75-3.48億元，投資148.12億元的鄂州機場年折舊攤銷額范圍在6.23-11.86億元。考慮順豐在鄂州機場中31.73%的持股比例，歸屬順豐的年折舊攤銷額范圍在1.98-3.76億元。 綜上，機場項目、轉(zhuǎn)運中心和航空基地歸屬順豐的年折舊攤銷范圍在9.14-18.03億元，假定2022年順豐收入規(guī)模2300億元，預(yù)計影響比例為0.40%-0.78%。
3. 盈利預(yù)測
預(yù)計2021至2023年順豐歸母凈利潤分別為90.68、110.29、130.80億元，eps分別為1.99、2.42、2.87元，對應(yīng)3月26日收盤價pe分別為41.38、34.03、28.69倍。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，快遞需求低于預(yù)期，資本開支超預(yù)期，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)加劇。
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